11月25日消息，當(dāng)?shù)貢r間23日，塞勒透露，該公司持有的比特幣估值在過去兩周內(nèi)增加了54億美元。他表示：“我們目前可能是美國增長最快、同時也是最賺錢的公司。每天能賺5億美元的企業(yè)并不多?！蔽⒉呗允侨蜃畲蟊忍貛懦钟衅髽I(yè)。該公司自2020年起就不務(wù)正業(yè)卻將比特幣視為應(yīng)對通貨膨脹的手段，不斷購入比特幣，邁克爾·塞勒是公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長。

微策略的收入暴增得益于近期比特幣價格飆升。作為應(yīng)對通貨膨脹的對沖手段，塞勒自2020年以來便積極購入比特幣。在美國總統(tǒng)大選后，塞勒繼續(xù)增持超過5萬枚比特幣，目前該公司總持有量已超過33萬枚。公司股價也隨之飆升，今年年內(nèi)漲幅約600%。不過，這家軟件上市公司的盈利并非來自傳統(tǒng)的軟件業(yè)務(wù)，而是通過將資本市場和比特幣的價格上漲相結(jié)合，形成一個“循環(huán)套利”模型。它的核心“玩法”如下：發(fā)行股票和債券籌集資金；用籌集的資金購買比特幣，根據(jù)數(shù)據(jù)，其購買比特幣的平均價格大約為4萬美元；比特幣價格上漲后，市值隨之飆升，股價也被推高；再發(fā)行更多股票，繼續(xù)循環(huán)，形成“融資—購幣—推高市值—再融資”現(xiàn)象。此外，投資者對比特幣的樂觀情緒進一步推動微策略的股價上漲，甚至超過比特幣本身的漲幅。由于該公司持有大量比特幣，其股票被市場視為一種“比特幣ETF的替代品”。許多無法直接投資比特幣的投資者會選擇購買該公司的股票，從而間接參與比特幣的市場波動。

根據(jù)塞勒的說法，微策略持有的比特幣數(shù)量越多，股價就會越高，公司就能通過高價發(fā)行股票再融資以購買更多比特幣。他將這一策略命名為“BTC收益率”，即公司每千股股票對應(yīng)的比特幣持有量的變化。